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連續兩個交易日調整，滬深三大股指震蕩調整，市場領漲板塊風格切換，後續走勢如何？

2025年前兩個交易日，滬深股市震蕩調整，市場熱點與資金流向分化。

Wind中國行業指數顯示，1月3日貴金屬板塊領漲，黃金股逆勢走強，（001337.SZ）漲幅超過6%，（600547.SH）、（002155.SZ）漲幅超4%。

與此同時，昨日表現強勁的大消費板塊，分化跡象明顯：在1月2日漲停的69家上市公司中，多家公司來自於大消費板塊，其中零售板塊中（600693.SH）斬獲7連板，（000882.SZ）繼續漲停，但（600857.SH）、（000759.SZ）跌停，（601010.SH）和（300947.SZ）也均出現不同程度的下跌。

資金流向方麵，wind中國行業指數顯示，1月3日，基本金屬、貴金屬獲得主力資金逾31.8億元淨流入，商業服務、製藥、電子元器件、半導體均獲得超10億元淨流入。而零售淨流出超40億元，軟件、互聯網、通信設備均流出逾10億元。

元旦前後，滬深股市持續震蕩調整。投資分析人士向第一財經記者分析指出，“美國當選總統特朗普上任在即（當地時間2025年1月20日），市場對其增加關稅的政策存在擔憂。再加上1月份即將公布的人口經濟數據，使得一些資金出於風險規避的考慮提前撤出市場。”

某頭部券商人士認為，“本輪行情由政策驅動，而目前，A股進入政策空窗期，市場變得敏感，疊加春節臨近，資金趨於謹慎，提前撤離規避風險。”

接連回調後，A股市場的後續走勢如何？第一財經注意到，預判2025 年 A 股“春季躁動”行情或將逐步開啟。

具體而言，光大證券於1月2日發布的《2025年1月A股及港股月度金股組合：關注“啞鈴”型配置》研報中表述，2025 年 A 股“春季躁動”行情或將逐步開啟。A 股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，央行貨幣政策調整、重要經濟數據公布、重要會議召開等均可催化春季行情。

所謂春季躁動，上述投資分析人士表示，“春節躁動一般啟動於1月與2月，據統計，1997年至2024年，1月與2月啟動次數均為12次，各占42.3%。一般2至6月結束，但2月結束的概率最高，達到32.1%。也就是說從統計上看，2月股市大概率上漲。又由於每年陽曆的2月3-5號之間立春，包含2月的上漲行情，所以稱為春季躁動。”